解读错恐怕形成控盘错,樊纲称RMB兑美金货币的比率长期变化趋势将是抓实升值

北京11月29日 –
中国央行货币政策委员会委员樊纲称,最近人民币与美元汇率的变化,其实不是人民币贬值,而是美元升值,解读错误可能导致“操盘”错误。而从长期看,人民币对美元汇率的长期变化趋势也将稳步升值的。

金沙手机网投官方网站,上海12月14日 –
人民日报周二援引中国央行货币政策委员会委员樊纲称,展望未来,看不到中国经济本身会出现导致人民币贬值的因素;从中国与美国经济增长率和通货膨胀率的预期来看,人民币对美元汇率的长期变化趋势将是稳步升值的。

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2010年11月1日,图为百元面值的人民币纸币和美元纸币。REUTERS/Petar
Kujundzic

2010年11月7日,图为百元面值的人民币纸币和美元纸币。REUTERS/Petar
Kujundzic

第一财经网站周二报导援引兼任中国综合开发研究院院长的樊纲的评论文章称,从长期看,两个货币之间的汇率取决于两个经济变量的比较,经济增速和通膨率,而可以预期,在今后相当长一个时期里中国经济增长率会高于美国近两倍,通膨不会比美国更高,这都预示人民币对美元汇率长期变化趋势是走升。

他认为,特朗普竞选时承诺要大搞基础设施建设,这对于那些生产大宗商品的发展中国家构成利好,此因素的作用不久便会显现出来。从长期看,两个货币间的汇率取决于两个经济变量的比较,其一是经济增长速度,其二是通货膨胀率。

他称,这其实也是美国人想看到的–特朗普竞选时口口声声说要给中国贴上“货币操纵者”的标签,他的意思就是要“压”人民币升值,换句话说,就是要让美元对人民币贬值!

“可以预期的是,在今后相当长一个时期内,中国经济增长率会高于美国的近两倍,而通货膨胀率不会比美国高。这些均预示人民币对美元汇率的长期变化趋势将是稳步升值的,”他说。

“它现在涨的这么高,是不是很快就要回调了?你忽略了这个问题,可能过几天就会发现你的美元换多了!”樊纲称。

樊纲表示,一些新的经济数据表明中国经济增速正趋稳定,PPI通货紧缩已结束,过剩产能与企业债务等问题也都开始加以解决并已有缓解。展望未来,也看不到中国经济本身会出现导致人民币贬值的因素。

最近汇率变化是美元升值而非人民币贬值的原因包括美国经济最近出现了一些导致升值的因素,比如美联储加息预期加大,特朗普当选等,且前一阶段人民币贬值有我们自身的因素,那就是我们因为长期“盯住美元”,导致有效汇率过去几年升值过多,需要回调,进行校正。

此前,有人担心房地产市场过热可能产生泡沫风险,但由于各级政府较及时地采取一些调控政策,各地楼市没有形成大的泡沫且都已逐步平稳下来。此外,最近出台“完善产权保护制度”文件,民间投资过度下滑趋势有望得到逆转。

他称,到了2016年底,并没有出现促使人民币贬值的新的因素,相反,一些新的经济数据都表明中国经济的增速正在趋于稳定,PPI通货紧缩已经结束,过剩产能与企业债务等问题也都开始加以解决并已经有所缓解。

“如果明年经济增长速度高于2016年,则说明这一轮经济周期已‘探底’,今后几年将进入‘复苏’阶段,更没有贬值动因,”樊纲称。

再向前看,也看不到中国经济本身会出现导致人民币贬值的因素。前一阶段有人担心房地产市场过热可能产生泡沫风险,但是由于各级政府比较及时地采取了一些调控政策,各地的楼市没有形成大的泡沫且都已逐步平稳了下来。

不过他也指出,人民币与美元汇率变化还受其他因素影响。其他国家货币可能因各种国内因素对美元形成更大幅度的贬值,这会对人民币汇率产生贬值压力。比如英国脱欧,导致英镑和欧元对美元较大幅度贬值,进而也会对人民币汇率产生一定影响。此外,一些新兴市场国家的货币最近对美元贬值也较多,这也会对人民币汇率产生一定影响,但它们不会一直贬值。

他并指出,人民币与美元汇率的变化还会受这两个经济之外其他因素的影响。比如其他国家货币可能因各种国内的因素对美元更大幅度地贬值,这会对人民币汇率产生贬值压力。比如英国脱欧,导致英镑和欧元对美元较大幅度的贬值。

报导还援引央行货币政策委员会委员黄益平称,预期已久的美联储加息成为人民币贬值的压力,此预期短期内是否会改变尚难以判断。同时,中国老百姓和企业希望有更多资产配置到非人民币资产领域,且这种资产配置的多样化需求还将变得更加强烈,短期内可能难以改变。

“对我们产生了一定的影响:它们贬那么多,我们一点不贬,我们与他们之间的贸易与投资关系就会出现大的不平衡,对我们不利。但同样,这里的动因不是我们自己的因素,而是外部环境的变化。”樊纲称。

黄益平表示,从根本上来说,要扭转市场对人民币短期贬值预期,还是要从结构改革上做文章,要稳住经济增长预期。

他因此强调,这时应该真正关心的问题也不是“人民币会再贬多少”,而是“欧元、英镑是不是还会再贬”或者“它们是不是贬到头了?”忽视了这些问题,只去猜人民币会贬多少,你同样会在汇率操作上输得很惨。

在强势美元引发境内购汇旺盛,叠加美元升值的估值效应变动,中国11月外汇储备大降690.57亿美元,续刷新逾五年新低。随着美元强势和境内投资者配置海外资产的日益觉醒,未来外储减少的趋势将难扭转。在此趋势下,资本流出的管制不排除进一步加强的可能。

他也指出,一些新兴市场国家的货币最近也对美元贬值较多,这也会对人民币汇率产生一定影响,但是它们也不会一直贬下去。同是特朗普因素,他竞选时承诺要大搞基础设施建设,这对于那些生产大宗商品的发展中国家是个利好,这个因素的作用不久也会显现出来。

发稿 吕雯瑾;审校 杨淑祯

发稿 李文科; 审校 杨淑祯

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