经营职能还将承压,险资股票资金投资比重升至16

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  今年上半年,股指屡冲新高,保险资金运用重现生机,股票(股权)、基金投资比重均上涨。据保监会初步估算,今年全年有1.1万亿保险资金需要配置,接近资产存量的30%,保险机构仍面临较大的投资压力。不过,对于节节攀升的股市,保监会主席吴定富在上半年监管工作会议上的讲话意味深长,“股指升至3000点之上,我们要高度警惕股市(资本市场)的风险。”
  寿险保费回落 产险增长
  2009年上半年,全国保费收入达5986.1亿元,同比增长6.6%,低于一季度10%的增速。产险业务实现保费收入1511.8亿元,同比增长16.4%;人身险保费为4474.3亿元,增幅仅3.6%。产险增长连续两个季度快于人身险。
  其中,第二季度全国保费收入仅2709.4亿元。产险业务上半年增幅比一季度提高4.4%,人身险业务则在二季度滑坡,上半年增幅比一季度回落5.8%。
  受益于上半年汽车销售同比增长17.7%的如火如荼,我国车险业务实现1111.1亿元的保费收入,同比增长18.3%,且比一季度提高3.1%。
  不过,下半年汽车销售存在不确定,车险保费收入能否持续快速增长还是未知之数。上半年得益于4万亿投资计划而较快增长的工程险也将遭受考验。
  尽管一季度同比下降2.4%,但赔款和给付支出在上半年合计为1608.1亿元,同比增长4.2%。
  上半年寿险保费增长的“瘦身”,除了去年基数较大外,行业结构调整的力度得以突显。
  继一季度保监会发布保险业结构调整的指导意见后,产险公司的非寿险投资业务基本断停,寿险投资型产品也遭到冷遇。
  据悉,上半年非寿险投资业务投资金余额较年初减少297.5亿元,而人身险标准保费同比增长17.9%,高于规模保费增速14.3%,新单期交保费同比增长29.2%,占新单保费比重也同比提高6.5个百分点,其中5-10年期新单期交保费占比提高15.4%。
  吴定富在会议上强调,目前房市回暖、股市冲高、经济回升,但保险业要保持审慎的态度,不能因为上半年保险市场实现稳定增长就盲目乐观。“下半年,要继续加大结构调整工作的推动力度,逐步形成保障型业务和非保障性业务、承保业务和资金运营协调发展的格局。目前保险公司的盈利能力主要体现在资金运用上,承保业务问题较多,发展潜力很大,结构调整也是在承保业务上下功夫。”<<上一页123下一页>>

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下半年或将进行的车险、万能险费率改革,个人税收递延型养老保险开闸,保险业回归保障步伐加快以及业内翘首以盼的新保险“国十条”出台,将有望激活保险公司的产品创新活力,降低车险综合成本率,改善个险销售环境,提升保险业社会地位。

在商车险、人身险费率市场化改革等助推下,保险业上半年保持了快速发展态势,业务结构也更加优化。虽然受资本市场波动影响,上半年保险业经营效益较去年同期有一定幅度下降,需要继续防范经营风险,但是行业平稳发展态势没有变

每年的年中大关,保险业都会从上而下整装待发,奋起直追。而今年,在一系列政策利好的大背景下,上市险企开始逐渐走出前两年的发展颓势,重新回归快速发展的跑道,蓄势待发。

保险业上半年成绩单出炉。总体看,在保险市场实现较快增长的同时,有效防范经营风险,业务结构持续优化,服务社会能力增强。
总体保持快速发展

保费或重回高速跑道

从保费规模来看,2016年上半年,保险业实现原保险保费收入18812.82亿元,同比增长37.29%,增幅较上年同期上升18.02个百分点。其中,产险、寿险业务分别同比增长7.07%和45.02%。

保监会主席项俊波在出席“7·8全国保险公众宣传日”活动致辞时表示,改革开放30多年来,在党中央、国务院的正确领导下,在社会各界的关心和支持下,我国保险业实现了长足发展,成为国民经济中增长最快的行业之一,在服务经济社会发展方面担当起越来越重要的责任。

上半年,赔付支出平稳增长。其中,保险公司赔付支出累计5262.37亿元,同比增长25.17%,增幅较去年同期上升6.13个百分点。统计显示,产险业务赔款支出2165.55亿元,同比增长18.06%,增幅较去年同期上升10.99个百分点。寿险业务给付2574.27亿元,同比增长30.53%,增幅较去年同期下降0.81个百分点;健康险业务赔款和给付437.56亿元,同比增长32.33%;意外险业务赔款84.99亿元,同比增长26.92%。从赔付支出看,保险业服务社会能力越来越强。

事实正是如此,保险业在过去30年的高速增长让业内外为之惊叹,虽然近两年来该行业经历了调整转型的发展颓势,然而自今年“开门红”以来,保险业又一次向世人展示了迅猛发展的势头。

值得注意的是,外资市场份额有所增加。上半年,中资保险公司原保险保费收入17853.69亿元,市场份额94.90%;外资保险公司原保险保费收入959.12亿元,市场份额5.10%,比去年同期增加0.72个百分点。

根据申银万国证券研究分析,今年保险业景气度显著回升。寿险保费和价值增速为10年来最高,产险承保利润率较去年同期有所下滑但环比平稳,投资收益率平稳提高。

“外资市场方面,产险基本持平,寿险小幅增长,还是跟普通寿险增长有一定关系。从经营策略来看,外资产险公司除了有一小部分以车险为主,很多集中在责任险、非车险等方面;外资寿险公司多以保障型业务为主,突出保险保障的业务结构。”中国保监会统计信息部统计管理处调研员、副处长段海洲说。

国泰君安分析师赵湘怀预测,保险业今年上半年规模保费增长10%,会计保费收入增长超过20%,这是自2011年保费增速下降以来首次回到20%以上的增速。

业务结构持续优化

另据统计,2011年、2012年和2013年保险业原保费收入同比增幅分别为0.73%、5.91%和11.48%。其中,财产险保费同比增幅基本持平,而人身险保费同比增幅分别为-4.74%、2.39%和9.48%。

近年来,保险业业务结构调整力度不断加强,优化效果在今年上半年得到了集中体现。具体来看,一是财产险业务增速放缓,实现原保险保费收入4301.97亿元,同比增长7.07%,增幅同比下降3.83个百分点;二是寿险业务高速增长,实现原保险保费收入11761.02亿元,同比增长45.02%,增幅同比上升23.75个百分点。其中,新单业务同比增长69.55%,增幅同比上升32.87个百分点;三是普通寿险和健康险业务大幅增长,分别实现原保险保费收入7504.41亿元和2359.33亿元,同比分别增长79.45%和89.37%。

相关数据披露,寿险保费快速增长的同时,其业务结构也得到改善。上半年,个险和保障型产品保费占比不断增大,期交率也不断上升。对此,业内人士认为,鉴于个险业务价值是银保业务价值的5倍至10倍、保障型产品价值是分红险产品价值的5倍至10倍,今年上半年,寿险公司内含价值和新业务价值将有效提升。

“上半年寿险呈现高速发展态势,一方面是由于普通寿险起到了比较大的拉动作用,另一方面则是健康险的助推作用。”段海洲表示,去年国家启动了商业健康保险个人所得税优惠试点工作,并出台了一系列利好政策,按照“成熟一家,公布一家”的原则,保监会日前已“放行”第三批经营个人税收优惠型健康保险业务的公司。

新业务价值超出预期

2013年8月至2015年9月,我国寿险业先后完成了“普通型、万能型、分红型”三步走的改革路径,全面实现了人身险费率市场化改革,放开了已持续执行14年的2.5%的利率上限限制,增强了企业自主创新能力,使不同市场主体经营能力的差距显性化,推动人身保险业务步入快速发展轨道。

根据6家上市寿险公司的保费数据,今年上半年,中国人寿、平安人寿、新华保险、太保寿险、人保寿险和太平人寿分别实现原保费收入1969亿元、1053.13亿元、666.68亿元、602.05亿元、580.19亿元、401.35亿元,同比增幅分别为-2.8%、21.83%、29.84%、6.9%、53.77%和23.93%。

首都经济贸易大学保险系教授庹国柱表示,放开普通型人身险费率,保险公司可以根据自己的盈利水平和经营水平提高利率,降低保费,提高被保险人的保障水平,对消费者也是重大利好。

由此可见,保费同比增幅最大的莫过于人保寿险,超过5成,并远高于其他5家上市公司。增幅第二的为新华保险,保费同比增幅接近三成,而平安人寿和太平人寿的增幅则超过两成。与此同时,中国人寿成为唯一一家保费同比增幅为负的上市公司,也远低于其一季度18.14%的保费增幅。

经营效益还将承压

对比去年同期的保费增长,4家A股上市的寿险公司中,中国人寿由去年9.28%的同比正增幅转负,新华保险由去年-8.23%的同比负增幅转正,平安寿险和太保寿险则在去年的增幅上都有所提升。

经营效益是保险业成绩单上较受关注的部分。上半年,保险公司预计利润总额1055.86亿元,同比减少1241.99亿元,下降54.05%,降幅较一季度收窄1.24个百分点。其中,产险公司预计利润总额336.57亿元,同比减少259.07亿元,下降43.49%;寿险公司预计利润总额541.84亿元,同比减少1033.29亿元,下降65.60%。上半年,利率下行叠加股市低迷,资金运用面临复杂多变的市场环境。保险公司资金运用余额125629.30亿元,较年初增长12.37%。实现资金运用收益2944.82亿元,同比减少2160.30亿元,下降42.32%。资金运用收益率2.47%,同比下降2.69个百分点。

此外,申银万国证券分析指出,上半年,寿险公司最关键的指标——新业务价值表现超出预期。预计中国人寿、中国平安、中国太保和新华保险上半年个险新单保费分别增长12%、18%、35%和30%,银保新单分别增长-5%、70%、-20%和60%,若不考虑内含价值相关假设调整,新业务价值预计分别增长7.1%、24.0%、25.5%和17.0%。

“受资本市场波动影响,上半年保险业经营效益较去年同期有一定幅度下降,但较一季度有所改善。”段海洲称,除此之外,商车险改革对保险公司的经营收入下降也有一定的影响,保险公司的承保成本上升,利润空间压缩,但更重要的是消费者从中得到了实惠。

产险方面,申银万国分析师预测,今年上半年,平安产险和太保产险的综合成本率分别为96.5%、98.5%,结合其28.8%和13.4%的保费增速,不考虑投资收益变动,预计平安产险承保利润同比持平,太保产险承保利润下滑25%左右。

对于下半年保险行业的发展,段海洲表示,下半年,在低利率的环境下保险行业资源配置仍会面临困境,需要继续防范经营风险;寿险费率改革以后,寿险业务对于人身险的增速有很大拉动作用,下半年依然会保持强劲势头;商车险改革在全国的铺开可能会对于产险发展的增速有一定影响,但整体还会处于平稳发展态势。

行业发展呈现新局面

记者发现,上市险企今年上半年保费增速大幅提升的很大一部分原因在于,其个险新单保费呈现两位数以上的快速增长。

而对于个险新单保费增长的原因,平安证券分析师缴文超认为,主要包括远端市场收益率下降,使得“宝宝类”、信托类理财产品吸引力下降,进而导致保险产品竞争力上升;目前保险公司逐渐注重保障功能,定价利率改革使得保险产品吸引力上升;保险公司越来越注重个险投入,促使代理人队伍呈现稳定增长。

“我们认为,下半年个险新单保费增速或逐季下降,但产品质量和价值含量将逐步提升;5年至10年以上的期交保单将成为下半年个险产品销售重点;此外,分红保险仍然是保险公司销售的重点产品,同时,传统保障型、健康类产品将实现快速增长。”缴文超表示。

下半年或将进行的车险、万能险费率改革,个人税收递延型养老保险开闸,保险业回归保障步伐加快以及业内翘首以盼的新保险“国十条”出台,将有望激活保险公司的产品创新活力,降低车险综合成本率,改善个险销售环境,提升保险业社会地位。

正如项俊波在“7·8全国保险公众宣传日”活动上所言,未来10年至20年,我国保险市场有望实现保费收入跻身世界前两位、行业总资产在金融业总资产的占比达到20%的发展目标,以保险深度、保险密度等指标衡量的保险业综合影响力将达到发达国家水平。

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